PMI“信号失灵”：企业生产经营压力较大 谨防海外疫情影响中国经济

摘要：数据显示，信号失灵PMI环比回升，企情影其中制造业PMI为52.0%，业生营压大幅回升16.3个百分点，产经且各分项指数均有所回升。力较不过，大谨以此认为国内经济已经摆脱疫情影响，防海开始迅速回暖，外疫还显得太乐观了。响中国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，国经PMI后期走势仍需持续关注。信号失灵

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

“我们要关闭一条生产线了。企情影”3月31日，业生营压河南一家服装企业负责人告诉《华夏时报》记者。产经这家出口欧美市场的力较服装企业，在经历了2月加班加点赶订单的急迫之后，猝不及防地，又成了订单被单方面取消的“受害者”。

“对方也是因为疫情的不可抗因素，也没办法申请仲裁，只能自己扛下损失，但继续全面生产是不可能的了，现在原材料积压，货物变成库存，要想活下去，必须做出相应调整。”上述负责人说。

企业正在经历“后疫情时代”的震荡。国家统计局调查也显示，企业生产经营压力仍然较大，本月反映资金紧张和市场需求不足的企业比重分别为41.7%和52.3%，比上月上升2.6和4.1个百分点。

但在宏观数据上，3月各项指标却无比亮眼。3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。数据显示，PMI环比回升，其中制造业PMI为52.0%，大幅回升16.3个百分点，且各分项指数均有所回升。同时，21个分项制造业行业PMI均有不同程度回升。

从指标来看，我国制造业似乎已经一举越过荣枯线。显然，经济风向标PMI“失灵”了。

“PMI大幅回升，主要原因一是PMI属于环比指标，说明样本企业生产经营相比于2月情况有所好转。”粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖告诉《华夏时报》记者。

不过，以此认为国内经济已经摆脱疫情影响，开始迅速回暖，还显得太乐观了。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，PMI后期走势仍需持续关注。

信号失灵

这个3月，对外贸企业来说，是黑色的。上半场的中国疫情、下半场的国际疫情，集中在这个春天袭来。

海外客户大量推迟订单甚至取消订单，导致压力正从终端企业向上游传导，一些只做内贸的纺织厂，也感受到了外贸企业的压力。

缺订单造成的不敢开工，成了制造业的压力源头。

但从宏观数据来看，这些压力并没有被显示出来。

从PMI的13个分项指数来看，同上月相比，除价格指数外，制造业采购经理指数的各分项指数均有所回升，指数升幅在3.0至26.3个百分点之间。购进价格指数和出厂价格指数下降，指数降幅分别为5.9和0.5个百分点。同时，从重点领域看，新动能恢复较快，高技术制造业PMI高于总体。不同规模企业均有回升，大型企业复苏相对较快。

企业预期也有所回升，制造业生产经营活动预期指数为54.4%，比上月回升12.6个百分点。

“3月份采购经理指数回升至临界点以上是2月份大幅下降后的反弹，更多反映的是一半以上的调查企业复工复产情况比上月有所改善，并不能代表我国经济运行已恢复正常水平。”赵庆河说。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群也表示，PMI指数是一个环比指标，3月PMI指数变动带有特殊情景下的明显特点，应该与PMI指数常态水平变动所表达的经济含义加以区别。

事实上，尽管制造业生产、需求、就业等指标均升至荣枯临界点上方，但世界疫情呈加速扩散蔓延态势，世界经济贸易增长遭受冲击严重，我国疫情输入压力加大，经济发展特别是产业链恢复面临新的挑战。

“发电量、客运量、钢材库存等指标都显示，经济并未恢复到正常水平，国家统计局也指出了这一点。不能对3月官方PMI数据做过度乐观的解读，后续应继续跟踪高频数据，观察复工复产和需求的变化。”李奇霖对本报记者说。

谨防“倒春寒”

事实上，国内疫情好转后，产业链上下游的压力主要来自于海外。

“和2月情况不同，那时候全球产业链中，只缺了中国一个环节，只要中国疫情好转，产业链很快就能恢复。但3月，疫情扩散开来，影响的是多个国家，产业链上下游都遭受冲击。这个就不是马上能恢复的了。”上述服装厂负责人表示。

事实上，3月数据也显示了部分企业压力。

比如，3月新出口订单指数46.4，低于50的荣枯线，这意味着3月的出口订单要比2月差。海外疫情拐点还没有出现，出口订单需求低迷还将持续一段时间。同时，全球产业链供应接近停摆，而中国在目前的国际分工体系中扮演的是生产国角色，生产遭受冲击难以避免。在一些中国需要进口核心零部件的行业，如汽车、电子产品，未来生产受到的影响可能更明显。

国家统计局调查也显示，3月企业生产经营压力仍然较大，反映市场需求不足的企业比重为52.3%，比上月上升4.1个百分点。3月制造业新出口订单指数和进口指数分别为46.4%和48.4%，虽比2月有所回升，但仍低于1月份水平。

目前，海外疫情仍处于扩散期，不利于全球产业链的正常运转。从国外数据看来，3月海外各国综合PMI断崖式下跌，铜金比创历史新低，3月21日当周美国初请失业金人数创历史新高，3月26日美国经济政策不确定性指数创历史新高等极端数据都反映出疫情对经济杀伤力之大。

“在国外需求存在巨大不确定的同时，我们必须从内需上挖掘更大潜力，在货币政策上，随着全球新一轮宽松的推进，中国也有进一步宽松的空间，但这不是大水漫灌，而更倾向于定向宽松；财政政策也还有巨大的空间，这主要体现在减税降费、扩大投资等方面，近期热议的新基建将进一步发力，不过其部署需要根据一定规划科学部署。”中国物流信息中心总经济师陈中涛对媒体表示。

在他看来，由于缺乏有效需求，GDP、工业、投资、消费等仍将面临巨大的压力。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏