风波后的茅台股东会：今时不同往日

摘要：茅台董事长李保芳在会上的风波发言也为茅台未来一年的改革释放了多重信号，股东们也对万亿市值的后的会今茅台下一步发展翘首期盼。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金晓岩 北京报道

5月 29日，茅台镇又迎来一年一度的股东茅台股东大会，今时不同往日，同往由于茅台在过去一年发生了太多的风波变动，让此次股东大会从之前的后的会今500人激增到2000人的空前盛况。

其中，茅台尤数5月5日茅台集团宣布成立营销公司的股东消息最为重磅，成为了此次很多股东们热情高涨地来参加大会的同往理由之一。

茅台董事长李保芳在会上的风波发言也为茅台未来一年的改革释放了多重信号，股东们也对万亿市值的后的会今茅台下一步发展翘首期盼。

茅台高层回应成立营销公司

今年5月初，茅台茅台集团宣布成立营销公司，股东随后不仅被上交所发函关注，同往还引发了外界的众多猜测。

在此次股东大会上，李保芳也对此问题做出了回应，并直言，“公司正在认真准备，会尽快作出答复。最终方案和结果，一定是守法的，一定是符合国家反腐要求的，一定是保障股东合法利益的。”

对于上述回答，表象上看来很模糊，但实际上如果和前不久茅台集团原党委副书记、原董事长、贵州茅台原董事长袁仁国因涉嫌受贿罪被逮捕联系起来，背后却颇有深意。

据审查通报显示，袁仁国的问题之一是“大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供便利，严重破坏茅台酒营销环境”。

同时，李保芳也表示，成立集团营销公司，就是要按照全面从严管党治党的部署要求，深入推进党风廉政建设和反腐败工作，从体制机制上摧毁滋生腐败的温床。

“集团营销公司实质上是股份公司的经销商之一，和其他经销商的‘权、责、利’完全等同。于股东利益而言，改革所带来的是一种更长远、更有效的保护。”李保芳指出，“成立集团营销公司，就是要充分发挥集团优势，在推行大客户团购的同时，借助知名电商、商超等成熟渠道资源，实现强强联合、优势互补。”

释放改革经销商系统信号

在2017年4月中旬的临时市场工作会上，李保芳甚至痛斥，“极少数经销商推波助澜，阳奉阴违，以为到了‘利润收割期’，主张放开市场调控，赚取的利润达到了几百还不满足，像贩毒一样疯狂。”

整顿经销商，成为这几年茅台一项工作重点。事实上，在李保芳去年担任董事长的第二天，茅台酱香酒公司就处罚了17家经销商。

在茅台一系列改革之中，最为突出的也是经销商整顿。从2018年下半年开始，贵州茅台逐步砍掉部分经销商，多出来的配额改为直营，通过线上和商超直供来满足市场需求。2018年，贵州茅台经销商共减少437家。

在去年底的2018年茅台酒经销商大会上，李保芳曾表示，目前茅台酒临新的任务，主要是营销体制的理顺和完善，今后一段时期，茅台酒将不再新增专卖店、特约经销商、总经销商。与此同时，茅台酒将重点扩大直销渠道，推进营销扁平化。

进入2019年，茅台清理经销商的力度有增无减。数据显示，今年一季度，贵州茅台减少经销商533家，减少比例达17.8%，其中茅台酒、酱香系列酒经销商分别减少39家、494家。有分析认为，从目前的趋势来看，茅台经销商大洗牌或仍将继续。

对此，李保芳在此次股东大会上表示，成立集团营销公司，就是要统筹酒类产品的市场工作，逐步推动形成“资源集约高效、1+N协同发展”的市场效应和整体格局。

有业内人士分析认为，通过茅台对经销商的一系列整顿动作，可以看出，本月初，贵州茅台集团营销有限公司揭牌，作为茅台集团的全资子公司，也是改革经销商系统的标志性动作，今后或将其重点任务集中在团购、商超等终端客户。

华创证券研报表示，贵州茅台集团营销公司挂牌成立，引起了资本市场的大面积关注，关注点在于集团营销公司100%集团控股下，是否将全盘直销经营股份公司去年至今年削减经销商留出来的茅台酒配额，这是否会引起金额巨大的关联交易，以及相应的治理结构问题。“建议投资者充分理解茅台管理层在平衡多方利益上的努力，在统筹集团产品组合营销上的必要性。另一方面也建议茅台集团及实际控制人能进一步去理解资本市场对公司治理方面的关注，以及国有企业资本运营的方式手段创新。”

或理顺渠道乱象

3月28日晚间，贵州茅台发布2018年年度报告。当年贵州茅台实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；归属于上市公司股东净利润达352.04亿元，同比增长30%；经营活动产生的现金流量净额为413.85亿元，较上年同期增长了86.82%。

分渠道来看，直销渠道实现营收10.92亿，批发渠道实现营收205.38亿，直销占营收比重为5%，报告期经销商数量减少533家，主要是由于公司为优化营销布局，提升经销商整体实力，对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰。

值得注意的是，由于茅台市场供需严重失衡，批价始终处于上行周期。茅台批发价已经从年初的1700-1780元/瓶上涨至目前的2000元/瓶左右，更有市场反馈，茅台最高一瓶售价已经达到2400元。

最近，茅台砍经销商的力度比想象中大，这也造成了市场上茅台酒需求的紧张。

事实上，为了理顺渠道关系，颠覆此前过于依赖经销商的现象，在茅台集团营销公司成立之前，贵州茅台除成立天猫旗舰店以外，2017年9月还成立了茅台云商平台。并在当时严令要求旗下2800多家经销商开通茅台云商，并拿出30%以上的未执行合同量通过平台进行销售，平台交易量未能达到30%的经销商，将按照同比例扣减2018年合同计划。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，茅台的营销公司有两个功能，第一新零售、新营销已经成为很多企业做新的营销思路以及布局的方法，第二是这样可以减少经销商对于整个渠道的掌控，让整个TOC端做得更好，对于整个产品的价格乱象会有很好的平抑、引导和标杆作用。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳